【导语】3月份下游型材制品企业开工逐步恢复，平均开工较2月提升较为明显。但多数企业表示后续订单一般，加之有一定原料及成品库存，所以短期仍将延续刚需补货。

2024年3月份下游型材企业整体开工负荷率较2月份提升相对较为明显，主要是多数下游型材企业2月份开工时间较短，并且开工相对偏低，所以2月样本企业平均开工较低。3月份型材企业开工逐步恢复，开工有所提升，但企业开工分化较为明显，多数企业存在订单不足的情况，开工积极性不高。卓创资讯统计开工数据显示，3月份20家样品型材企业整体开工率25%，环比提升18个百分点，具体开工情况如下：

3月份型材样本企业开工提升，一方面因为建筑工地及家装等生产活动逐步恢复，对型材需求有所增加，但3月型材整体开工不及去年同期。大厂企业开工在4-7成，个别略低在3-4成，开工7成的企业，主要是个别企业表示有一定城投项目，另个别企业表示有一定出口订单支撑；个别大厂表示3月开工在5成左右，是因为要追赶一季度生产任务，但个别企业表示经销商走货不畅，在有成品库存的情况下，开工提升存难度，开工基本在3-4成。其他中小型企业开工偏弱，个别小企业因为订单不足，3月并未复工。

所以上述3月份型材整体开工不及预期的原因，主要是因为内需不佳，型材订单偏弱，而这主要是因为房地产目前处于调整阶段，对于型材需求支撑不足。PVC的终端下游60%左右用于房地产相关行业，房地产行业的运行和PVC需求息息相关。从2021年3季度以来，房地产相关数据开始进入下行阶段，2022年延续下行趋势，2023年在保交楼等一系列地产利好政策支撑下，地产竣工数据有所好转，但地产投资和新开工数据同比增速仍在负值。2024年1-2月，受季节性因素影响，地产相关数据仍表现偏弱。所以短期来看，地产端对于型材需求支撑一般，这也是部分型材企业不看好后续内需，认为2季度开工提升存在压力的最主要原因。

通过调研来看，4月份下游型材制品企业开工仍有小幅提升可能，但预计提升空间有限，主要是多数型材企业对后续订单信心不足。除此之外，下游制品企业在春节前后原料价格相对偏低时逢低补货，所以多数企业有一定原料库存，并且部分仍有一定成品库存。所以企业在原料采购心态上，仍是逢低补货为主。整体来看，预计4月型材市场对PVC需求支撑有限。